人民币进一步贬值空间有限，未来可能转强。以下从不同方面进行分析：
出口商行为导致外汇结算净赤字，施加贬值压力
出口商囤积美元应收款项，受内地美元存款利率提高影响，只兑换足够支付必要开支（如物流和工资）的部分金额，剩余金额存入银行。例如，3月银行代表客户进行的外汇收款虽高于相关平均水平，但中国企业的外汇售出/收款比率降至60.5%，是过去一年中最低水平，这导致了自2019年6月以来最大的外汇结算净赤字，年初至今外汇存款也持续增加，给人民币汇率带来下行压力。
企业套期保值比例从2022年的月均24%下降至3月份的21%，也增加了人民币汇率的压力。
进口商购汇需求大，产生大量美元需求
3月银行代客外汇支付超过其12个月移动平均水平，仍远高于2019年的月均水平。进口商的购汇/支付比率保持在68.2%，远高于2021年的平均水平（63.5%），导致外汇市场上出现大量美元需求，对人民币汇率产生一定影响。
经济复苏和多方面因素限制贬值空间并助力转强
经济复苏提供支撑：中国经济呈现复苏态势，首季GDP增长4.5%，大超预期，各界预计二季度增速有望超出7%，多家国际投行纷纷上调中国全年GDP增速预测至6%以上。二季度经济数据的持续复苏可能提供情绪支撑，更强的经济或推动人民币重新走强。
外汇存款因素：外汇存款在今年以来一直在增长，如果动量转变，这些存款的下降可能会迅速使美元对人民币汇率走低。外汇存款敏感性分析表明，人民币因素往往比利率差异具有更强的解释力，美元/人民币汇率下降1个百分点，可能会导致外汇存款在一个月内下降80亿美元，这更可能是下半年的情况。
中资企业股息支付影响温和：机构不认为在港上市的中资企业股息支付需求会对人民币构成太大不利影响。今年将支付总额为800亿美元的股息，其中约70%将在7月和8月进行，但总体股息规模并不惊人，公司在利用外汇存款方面有其他选择，那些存放在海外银行的美元存款可能是首选。
出口商可能出售美元持仓：6.95是美元/人民币的首个阻力水平，因为出口商可能会在这个水平上出售其美元持仓。
美联储政策和美元走势影响人民币相对走势
美联储加息前景存在变数，其声明中删除对未来加息的描述，暗示6月可能暂停加息，但主席鲍威尔坚定否定近期降息可能性。美国非农就业岗位4月份增加，失业率下降，显示就业市场坚挺，不过美国数据存在矛盾信息，ISM制造业和服务业调查数据、消费者和小企业信心调查显示疲软，而硬数据（如就业数据）未反映同样程度的恶化。
未来美联储需权衡抗击通胀和维持金融稳定，其政策变化将影响美元走势。近期美元指数维持在101附近，10日晚间即将公布的美国CPI可能会影响市场。某大行国际业务专家认为未来美元指数将与欧元维持较为平衡的关系，日元、英镑、澳大利亚元的表现短期内也有一定分量。而人民币汇率经过去年第四季度与今年第一季度高波动后渐渐平复，需警惕下半年波动率再次放大，但整体来看，人民币进一步贬值空间有限，在复苏的经济和可能的美元走势变化等因素影响下，甚至可能在未来转强。
